玻璃行业进入调整期，预计2012年前低后高
2011年是玻璃打造业高开低走的一年。来岁需求不强极为地制作担忧较大战胜行业走势，供应端预期在丑化，行业在政策外力和内生丛林纪律优胜劣汰的协作下前行，笼统说2012年对玻璃打造业将是改换的一年、转折的一年。行业盈利实际性的丑化该当发生不才半年乃至后年，然而预期调整快于行业。详细来岁上半年需求会进一步委顿同时供应调整刚开端，经历去库存化后下半年中前期或会得到复苏大约在后年，玻璃行业走势出现“V”字形大约走出“L”型反弹出现在后年。保持玻璃行业“中性”评级。行业不重点保举但可存眷：耀皮玻璃、旗滨小我私家。
耐火材料行业加快促企业改换，决定存在成长性标的
庸俗众财富受宏观调控，行业增速下滑战胜增长假想空间，促使企业在需求增长放缓的前提下将开展新市场拓展、财富链舒展和进行高端环保新制作品。行业内看妙手艺优势显着且存在成长性的个股，赐与耐火材料行业“增持”评级，重点存眷：瑞泰科技。
管材业受益于建材相关固定资制作投资增速唯一加快的水利投资
水利投资劈头劈脸受益的是水利项目承包商，再传到中庸俗的管线、节水配备、水泥等。管线打造业属于间承受益板块。水利投资一直被市场看好，来岁投资增长属于利好解放。看好水利投资带来的行业“白马”机会，赐与管线打造业“增持”评级，重点存眷有订单优势的地域龙头企业。
其他建材中看好今后2年地铁通车巅峰潮带来专业装璜材料需求爆发增长
据咱们统计，2011年地铁新增16条线，新增里程226.65公里、154个web，遵照当前已经动工建设的进度和建设操持的通车年华，2012年预计将有28条新线，新增591公里、390个web。新增量是往年的一倍以上，2012将进入一个新增地铁冲刺通车的小低潮，行业今后2年将有爆发式增长。地铁建造装璜行业龙头将足够受益，行业赐与“买入”评级，保举存眷地铁建造装璜龙头企业开尔新材。看好耀皮富厚的手艺力量未来在手艺上的攻破。
投资策略：重个股重政策；个股保举：开尔新材、耀皮玻璃
其他建材小我赐与“增持”评级，在繁冗求稳的2012年中接头细分行业的投资机会，投资策略上2012年笼统决定领有潜质的细分行业同时器重个股甄选，行业性机会笼统存眷存在政策假想空间的机会。个股保举：开尔新材（300234）——开山见海，卓尔不群。公司是新型珐琅行业龙头企业，功烈爆发近看“地铁隧道+电厂节能环保”远看建造装璜，领域5年或增长5倍，“手艺优势+先入优势”保持公司龙头地位，2012-2013对应EPS划分为1.04元、1.49元，持久看好公司进行。
风险揭示
投资增速大幅下滑，行业制作能多余老火和调控政策缺乏
